Qu'est-ce que Stellar ?
Stellar est un réseau de paiement décentralisé et open source lancé en 2014 par Jed McCaleb — également cofondateur de Ripple — et l’avocate Joyce Kim. Le projet est piloté par une organisation à but non lucratif, la Stellar Development Foundation, dont l’objectif affiché est de rendre les transferts de valeur transfrontaliers rapides et peu coûteux, en particulier vers des populations mal desservies par la banque traditionnelle.
Techniquement, le réseau ne fonctionne ni en preuve de travail ni en preuve d’enjeu, mais avec le Stellar Consensus Protocol, une variante d’accord byzantin fédéré : chaque validateur choisit les nœuds auxquels il fait confiance, ce qui permet une finalité en quelques secondes pour des frais très faibles. Stellar intègre nativement un carnet d’ordres décentralisé et repose sur les ancres, des entités régulées qui reçoivent des devises classiques et émettent l’équivalent tokenisé sur le registre. Depuis 2024, la plateforme Soroban ajoute des contrats intelligents au réseau.
Le jeton XLM, historiquement appelé « lumen », sert à payer les frais de transaction, à maintenir un solde minimum par compte — deux mécanismes anti-spam — et à servir de monnaie de passage lorsqu’aucune paire directe n’existe entre deux actifs. L’offre en circulation dépasse 34 milliards d’unités et la création automatique de nouveaux jetons a été désactivée par vote de la communauté en 2019, ce qui rend le réseau non inflationniste ; en 2019 également, la fondation avait brûlé une large part de la réserve initiale.
Cas d'usage : à quoi sert Stellar ?
- Transferts d’argent internationaux. Des services de remise de fonds et des institutions utilisent Stellar pour envoyer des devises entre pays en quelques secondes, avec des frais de l’ordre de fractions de centime, via des ancres qui assurent l’entrée et la sortie en monnaie locale.
- Stablecoins et monnaies tokenisées. Le réseau héberge des stablecoins, dont l’USDC émis par Circle, ainsi que des dépôts tokenisés. Sa faible latence et son coût réduit en font une infrastructure adaptée aux paiements libellés en devises plutôt qu’en crypto volatile.
- Échange intégré au registre. Stellar embarque un marché décentralisé permettant de convertir directement deux actifs émis sur le réseau. XLM y joue un rôle de devise pivot lorsqu’il n’existe pas de contrepartie directe entre les deux actifs échangés.
- Actifs réels tokenisés. Avec Soroban et les travaux de la fondation sur les actifs du monde réel, le réseau vise l’émission de fonds monétaires, d’obligations ou de créances tokenisés. Ce segment reste émergent et dépendra fortement du cadre réglementaire.
L’arrivée de Soroban a ouvert Stellar aux contrats intelligents, un domaine où le réseau part avec un retard considérable sur Ethereum et Solana. Sa carte à jouer reste avant tout celle d’une infrastructure de paiement et de tokenisation adossée à des acteurs régulés.
Points d'attention et risques
- Baisse durable face à l’ATH. Le sommet historique de XLM date de début 2018, en pleine euphorie de marché. Le cours en euro évolue aujourd’hui environ 78 % sous ce niveau, et la variation sur un an ressort nettement négative. Un actif peut rester très longtemps loin de son plus haut.
- Concentration de l’offre. La Stellar Development Foundation détient et distribue une part importante des lumens selon un mandat public. Cette centralisation relative des réserves, comme le nombre limité de validateurs influents, expose le réseau à des critiques récurrentes sur sa gouvernance réelle.
- Concurrence directe très forte. Sur le créneau des paiements transfrontaliers, Stellar affronte Ripple (XRP), les réseaux de stablecoins sur Tron, Solana ou Ethereum, mais aussi les projets bancaires privés et les futures monnaies numériques de banque centrale, qui pourraient rendre son intermédiation moins nécessaire.
- Adoption dépendante des ancres. L’utilité du réseau repose sur des partenaires régulés capables de convertir devises et jetons. Si ces ancres se retirent, échouent à obtenir des licences ou concentrent les flux, l’usage réel du jeton peut stagner malgré une technologie fonctionnelle.
Stellar est une infrastructure éprouvée depuis plus d’une décennie, mais la valeur de son jeton dépend d’une adoption institutionnelle qui progresse lentement et par cycles. Les variations à deux chiffres sur quelques semaines font partie du fonctionnement normal de ce marché. Pour situer Stellar dans le marché global, consultez nos signaux quotidiens ou convertissez vos montants avec le convertisseur BTC/EUR.