Qu'est-ce que Kaspa ?
Kaspa est une blockchain de première couche lancée le 7 novembre 2021, née des travaux du chercheur Yonatan Sompolinsky, co-auteur en 2013 du protocole GHOST cité par le livre blanc d’Ethereum. Le réseau a démarré par un lancement dit « équitable » : pas de prévente, pas de pré-minage, pas d’allocation réservée aux fondateurs ou à des fonds d’investissement, une configuration devenue rare depuis 2021.
Sa particularité technique tient en un mot : le BlockDAG. Là où Bitcoin impose une chaîne linéaire où les blocs concurrents sont rejetés, le protocole GHOSTDAG de Kaspa conserve les blocs produits en parallèle et les ordonne dans un graphe orienté. Le réseau peut ainsi émettre des blocs très fréquemment sans multiplier les orphelins, ce qui réduit fortement le délai avant qu’une transaction soit considérée comme confirmée. Une réécriture complète du logiciel en Rust, puis une mise à jour majeure en 2025, ont porté la cadence à environ dix blocs par seconde.
Le jeton KAS joue le rôle de monnaie native : il paie les frais de transaction et rémunère les mineurs qui sécurisent le réseau par preuve de travail (algorithme kHeavyHash). Son émission suit une décroissance mensuelle continue plutôt qu’un halving tous les quatre ans, avec une offre plafonnée à environ 28,7 milliards d’unités — dont plus de 96 % circulent déjà.
Cas d'usage : à quoi sert Kaspa ?
- Transferts rapides de valeur. L’usage le plus direct reste l’envoi de KAS d’un portefeuille à un autre, avec des frais faibles et une confirmation en quelques secondes. C’est la vocation « monnaie électronique » revendiquée par le projet, dans la lignée de Bitcoin.
- Minage par preuve de travail. Le KAS est distribué exclusivement aux mineurs. Le réseau est aujourd’hui sécurisé par des machines spécialisées (ASIC), ce qui en fait l’un des principaux terrains d’activité du minage hors Bitcoin, avec les revenus et les risques que cela comporte.
- Jetons KRC-20. Depuis 2024, des standards communautaires permettent d’émettre des jetons directement sur Kaspa. L’expérimentation a rencontré un vrai engouement, mais aussi des épisodes de congestion et une dominante très spéculative sur les actifs créés.
- Couche de séquencement. L’équipe vise un rôle de séquenceur rapide pour des rollups adossés à la chaîne principale, afin d’ouvrir les contrats intelligents sans fragmenter la liquidité. Cette brique reste à ce jour largement prospective.
La mise à jour de 2025 portant la production à une dizaine de blocs par seconde constitue l’étape technique la plus structurante depuis le lancement. Les couches applicatives compatibles EVM, elles, sont encore jeunes et peu éprouvées en conditions réelles.
Points d'attention et risques
- Volatilité très marquée. Le KAS évolue environ 80 % sous son record de l’été 2024 et perd près de moitié sur un an, tout en signant une hausse de l’ordre de 45 % sur le dernier mois. Ces amplitudes, dans les deux sens, sont la norme sur cet actif et non l’exception.
- Budget de sécurité décroissant. Plus de 96 % de l’offre maximale est déjà émise et la récompense de bloc fond chaque mois. À terme, la sécurité du réseau devra reposer sur les seuls frais de transaction, un modèle économique qu’aucune chaîne de preuve de travail n’a encore validé à grande échelle.
- Pas de contrats intelligents natifs. Malgré son classement dans les plateformes de contrats intelligents, Kaspa ne permet pas, à ce jour, de déployer des applications complexes sur sa couche de base. La concurrence des chaînes programmables est frontale et l’écosystème applicatif reste embryonnaire.
- Liquidité et concentration du minage. Le volume échangé quotidiennement représente à peine plus de 1 % de la capitalisation : des ordres importants peuvent déplacer le cours. Côté minage, la dépendance à quelques fabricants d’ASIC et à de grandes coopératives pose une question classique de décentralisation effective.
Kaspa propose une réponse technique sérieuse à la lenteur de la preuve de travail, portée par une recherche universitaire reconnue. Reste à savoir si cette prouesse trouvera des usages durables, dans un secteur où l’ingénierie ne garantit jamais l’adoption. Pour situer Kaspa dans le marché global, consultez nos signaux quotidiens ou convertissez vos montants avec le convertisseur BTC/EUR.